来(lái)源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研(yán)究当前(qián)经济形势和经(jīng)济工(gōng)作。今年以来，经(jīng)济(jì)增长好于预(yù)期。不过当前经(jīng)济(jì)恢复性好转，内生动力还(hái)不(bù)强，需(xū)求仍然不(bù)足。所以(yǐ)，稳(wěn)增长(zhǎng)基调延续，短期政策(cè)不太(tài)可能转向收紧，但(dàn)是面对高质量发展要求，也没(méi)增量刺(cì)激(jī)政(zhèng)策。未来扩大需求主要依靠自发修复消(xiāo)费，主动稳定(dìng)投资。此(cǐ)外，产业政策(cè)方面(miàn)强调(diào)“实体经济”支(zhī)撑，防(fáng)风险(xiǎn)仍然是重(zhòng)点任务(wù)。整体看，二季度经济(jì)修复(fù)速度或(huò)将放(fàng)缓(huǎn)，政策(cè)相(xiāng)对(duì)克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向(xiàng)

　　本次会(huì)议首先(xiān)强调(diào)了今(jīn)年的成(chéng)绩，即“经济增长好于预期”，“市场需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发(fā)展呈现回升向好态势”。从(cóng)一季度公布的数据看(kàn)，确实(shí)好于去(qù)年四季度时的预(yù)期。但随后(hòu)会议也提到“经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍(réng)然不足”。这也使得经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要(yào)克服不(bù)少困(kùn)难(nán)挑战。

　　我们的理(lǐ)解是，一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增速(sù)为4.5％，相比去年四季度有明显改善，但(dàn)距离(lí)疫(yì)情之前2019年的6％附近(jìn)的增速，还有较大(dà)的差距(jù)。所以，经济仍需政策呵护(hù)。尤(yóu)其是一季(jì)度降准后，就业压力仍然存(cún)在，我(wǒ)们认为政策短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和扩大需求”是当前(qián)经济持续回(huí)升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳(wěn)增长：也没增量(liàng)刺(cì)激(jī)

　　面对高(gāo)质(zhì)量的发展要求，会议强调经济要实(shí)现“质(zhì)的有效(xiào)提升”和“量(liàng)的合理增长”。这(zhè)一点和去年经(jīng)济工作会议精神(shén)一致。这也意味着稳增长不会(huì)通过强刺激的方式，而是统筹推动(dòng)“经济运行持续好转(zhuǎn)”、“内(nèi)生动(dòng)力(lì)持续增强”、“社会预期持(chí)续改善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于(yú)稳增长的方式(shì)，会议要求“把发挥政策效力和激发经营主体活力结(jié)合(hé)起来”。我(wǒ)们(men)的理解是，下一阶段更多通过激发市场化的力量去推动经(jīng)济(jì)修复，通(tōng)过改革开放的方(fāng)式(shì)激(jī)发高(gāo)质量的增长。所(suǒ)以会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破除(chú)影响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发(fā)展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒。各类(lèi)企业都(dōu)要依法合规经营。要下决(jué)心(xīn)从根本上解决企(qǐ)业账款拖欠问题。总体而言，政(zhèng)策刺激空间有限，主(zhǔ)要还(hái)是以(yǐ)提振(zhèn)信心和预期、激发活力为主要手段(duàn)，让经济自发的内(nèi)生修复曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理trong>。

　　3

　　扩需求(qiú)：自发(fā)修复消费(fèi)，主动稳定(dìng)投资(zī)

　　会议提出(chū)，积(jī)极的财政政策要“加力提效(xiào)”，稳健(jiàn)的货币政策要“精(jīng)准有力”，延(yán)续了去年12月会议(yì)的表(biǎo)述。对于政(zhèng)策的(de)要求，本次会议(yì)强调“形成扩大(dà)需求(qiú)的合力”，而去年(nián)12月会议的相关(guān)表(biǎo)述是“加强各类政策协调配合(hé)”，这(zhè)说(shuō)明扩大(dà)需求是(s曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理hì)未来(lái)的(de)政策重(zhòng)心。

　　一方(fāng)面，自发修复(fù)消(xiāo)费。“要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游(yóu)等(děng)服(fú)务消(xiāo)费(fèi)”。提高消费(fèi)，主要(yào)还是靠居民劳动(dòng)收入的自然修复(fù)。另一方面(miàn)，主动稳定投资(zī)。尤其是基建投资，是政府主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到(dào)，在超大特(tè)大城市积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强调，要把吸引外商(shāng)投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外资基本(běn)盘。要支持有条件的自贸试验区和(hé)自由贸易(yì)港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业发(fā)展：看重(zhòng)实体经(jīng)济(jì)

　　会(huì)议强调，加快建设现代化产(chǎn)业体系(xì)要以“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的(de)理解(jiě)是，产业政策的重点是“实体经济”，这里(lǐ)的(de)实体经济(jì)并不是整个(gè)GDP，而(ér)是和“虚拟(nǐ)经济”相对(duì)应的。

　　会(huì)议明确“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能”；“要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造”。会议指出“要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态”，也提到了(le)“重视防范风险”。我们认(rèn)为，人工智能发展到一定程度，监管措施也必(bì)然会跟上。此外，在互联网(wǎng)领域，要推动平台企(qǐ)业规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业(yè)探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重(zhòng)点

　　会议提(tí)出(chū)，“统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作”；再次强调房(fáng)住不炒，“做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工作”；“要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债(zhài)务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐性债务(wù)”。我们认为(wèi)，房地产(chǎn)产业链、中小金融(róng)机构(gòu)的风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险也(yě)需(xū)要化(huà)解。所以今年(nián)和去年最大的不同是(shì)疫(yì)情影响减弱，其他(tā)方面的经济问题依然是存(cún)在的。

　　整体看，二季度(dù)经(jīng)济修(xiū)复速度(dù)或将放缓(huǎn)，政策相对克制(zhì)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理