北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ī)金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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