踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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