5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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