自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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