大家(jiā)好，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区都没出一(yī)直在加班，这个(gè)长假，国内(nèi)旅(lǚ)游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不(bù)过是(shì)爆雷。按(àn)照惯例，我们(men)梳理(lǐ)一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商(shāng)老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势(shì)和(hé)经(jīng)济工(gōng)作。中共中央总书记习近平主持会(huì)议。会议认为，今年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下，各地(dì)区各(gè)部门更好(hǎo)统(tǒng)筹国(guó)内国际两(liǎng)个(gè)大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济(jì)社会全面恢复常(cháng)态化(huà)运行，宏观政策靠前(qián)协(xié)同发力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好(hǎo)态势，经(jīng)济运行实(shí)现(xiàn)良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的(de)，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申(shēn)对(duì)刚性和改善性住房(fáng)需(xū)求(qiú)的支持，强(qiáng)调做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促(cù)进房(fáng)地产市(shì)场平(píng)稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推(tuī)进城中村改造和(hé)“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业(yè)采购经(jīng)理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于(yú)临界点(diǎn)，制造业景气(qì)水平回落(luò)。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被(bèi)正式(shì)接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个(gè)月后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国第一共和银行终究还(hái)是没(méi)能(néng)逃脱倒(dào)闭并(bìng)被(bèi)接管收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假(jiǎ)期国内(nèi)旅游(yóu)出游2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据中心测算，全国国(guó)内(nèi)旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按(àn)可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报道，当地时间5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚(wǎn)两架无人机瞄准(zhǔn)了(le)克里姆(mǔ)林(lín)宫，俄军方和特种部队(duì)及时(shí)采取行动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现(xiàn)异(yì)常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统(tǒng)普京(jīng)没有因(yīn)袭击(jī)受(shòu)伤，其工作日程(chéng)将照常进行。 掉落(luò)的(de)无人(rén)机碎(suì)片也没(méi)有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试(shì)图发动(dòng)袭击时普京不在(zài)克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)中。 他(tā)表示(shì)，普京3日在(zài)位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的时(shí)间和地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁(jìn)止(zhǐ)放飞(fēi)无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表示，这(zhè)一决定是为了(le)防止未经授权使用(yòng)无(wú)人机，避(bì)免妨(fáng)碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当(dāng)地时(shí)间3日报道，乌克(kè)兰方面(miàn)表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的无人(rén)机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站(zhàn)消息，针对无人机试图袭击(jī)俄罗(luó)斯克里姆林宫一(yī)事，乌总(zǒng)统新(xīn)闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗(luó)表示，乌方没有关(guān)于(yú)袭击(jī)的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基(jī)辅的官邸进行导弹(dàn)打击，作为对乌(wū)方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳(wěn)，布局(jú)业绩驱(qū)动的五月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行(xíng)情诱(yòu)发(fā)的过(guò)度博弈和(hé)心态(tài)失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继(jì)续不断改(gǎi)善，投(tóu)资者对经济的(de)预期将在(zài)微观(guān)体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个(gè)层面(miàn)实现统一，投资(zī)者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动的行情阶段，配置思(sī)路(lù)上建(jiàn)议坚持高切(qiè)低(dī)，关注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会议提振市场信心，扩内(nèi)需仍(réng)是着力重点，政策预期回归理性，经济内生(shēng)动能(néng)稳步修复(fù)，并将得到同比(bǐ)和高频(pín)数(shù)据验证；外部流动性拐点明确，美(měi)国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对(duì)A股实质影响十分有(yǒu)限。其次(cì)，财报季数据(jù)显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显，全(quán)年逐(zhú)季(jì)改善的趋势显现，其中(zhōng)行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济(jì)预(yù)期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面统一，夯实市(shì)场上行(xíng)基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处(chù)于今(jīn)年第二(èr)个关键(jiàn)做多窗口(kǒu)中，并将步(bù)入业绩(jì)驱(qū)动的(de)行(xíng)情阶段(duàn)，投资者心态由短(duǎn)暂(zàn)失衡趋(qū)向平(píng)稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)医药、数(shù)字(zì)经济和(hé)“一(yī)带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮点(diǎn)的(de)品种，以及其他板块(kuài)中一季(jì)度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且(qiě)在二季度有望持续的(de)细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比全球(qiú)市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固(gù)，政策有(yǒu)望延续稳中求(qiú)进(jìn)基调(diào)。2）上市(shì)公司(sī)业绩(jì)低迷期已过。3）海外(wài)风(fēng)险需要密(mì)切关注，如(rú)若应对(duì)得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当前A股市(shì)场整体估值水平不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股(gǔ)节后两个(gè)交(jiāo)易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可能有所波动(dòng)，但(dàn)对后市整体表现不用过于谨慎，当(dāng)前位置(zhì)市场机会仍大于(yú)风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍(réng)在探底，五一(yī)出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事之(zhī)秋，高利率环境下(xià)美国银行风险事件频(pín)发(fā)，衰退(tuì)风险上升(shēng)。市场处于再平衡期(qī)，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位(wèi)资产(chǎn)中寻找景气稳定或好(hǎo)于预期(qī)方向，中(zhōng)期线(xiàn)索在于科技(jì)周期与复苏链中的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业(yè)重点关(guān)注(zhù)：医药(yào)、传媒(méi)、通(tōng)信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能(néng)源等(děng)。主题重点关注：一带一路、数据(jù)要(yào)素等(děng)。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类(lèi)似(shì)春天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是(shì)全年主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射(shè)的科(kē)技和大宗商品都将(jiāng)被海其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(hǎi)外逐级放(fàng)大的(de)宏观波(bō)动所(suǒ)影响。我(wǒ)们(men)的资源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑(jí)建议以“红(hóng)利+中(zhōng)特估”为(wèi)主导，以等待通(tōng)胀逻辑的(de)回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公路）；近期(qī)场景消费正(zhèng)在(zài)展现出成为(wèi)未来经济增长(zhǎng)新动能(néng)的潜(qián)力，推(tuī)荐中低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现(xiàn)如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节后市(shì)场上涨概率较节前(qián)明(míng)显提升。以全A指数为代表，节前(qián)1周、1个(gè)月指数大多震(zhèn)荡(dàng)调整，上涨(zhǎng)概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业(yè)看，五一节后(hòu)1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策(cè)略(lüè)：“五一”假期间全球大类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。从(cóng)“五(wǔ)一”前后大类资产表现(xiàn)来看，全球主要权益(yì)市(shì)场及原(yuán)油等(děng)大宗商品走弱，美债(zhài)收益率(lǜ)下行，黄金价格走强(qiáng)，表(biǎo)明海外(wài)市(shì)场(chǎng)“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预(yù)期，美国(guó)银行业危机(jī)和两党债务(wù)上限博弈使得海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使美联储更(gèng)快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制(zhì)造业PMI回落(luò)也表明国(guó)内经济仍处于复(fù)苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当(dāng)前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收紧(jǐn)风险(xiǎn)不大(dà)，企(qǐ)业盈利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上移。结构(gòu)上(shàng)，政治(zhì)局会议首提“重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)”，全球产业催化和(hé)国内政策驱动的数字(zì)经(jīng)济行(xíng)情或反复活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体(tǐ)是震荡下(xià)行的，是(shì)去年底熊市(shì)结(jié)束后，指(zhǐ)数(shù)的(de)第一(yī)次长时间回(huí)撤，可以类比(bǐ)历史上牛(niú)市第一年中的战(zhàn)术性(xìng)调整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战术性回(huí)撤(chè)，时间约2个(gè)月，起始和(hé)结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与(yǔ)高频经济指标和(hé)预期的边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整(zhěng)体时间(jiān)是3个半月，由于(yú)经济(jì)比2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶段完成后还出现(xiàn)了(le)2个(gè)月(yuè)的底(dǐ)部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股(gǔ)市、债市和商品市场的(de)表现(xiàn)，均表(biǎo)明资本市场对经济的判(pàn)新(xīn)偏向(xiàng)认(rèn)为(wèi)Q1的经济回升可能不会(huì)持续(xù)太久，或者至少Q2可(kě)能不(bù)会持(chí)续。从最新的PMI数据(jù)来(lái)看，4月(yuè)份确实(shí)出现了较(jiào)为明显的下降。这(zhè)一下降(jiàng)背后我们认为可(kě)能主要有两个短期(qī)原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会(huì)季节性(xìng)回(huí)落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后(hòu)第一个季度经(jīng)济数据最(zuì)容易恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海外(wài)经(jīng)济担心等因素(sù)，可(kě)能会(huì)让4-5月的经济(jì)数(shù)据(jù)很难超预期。由(yóu)此导致这一次(cì)市场的战术调整(zhěng)虽(suī)然可能已经完(wán)成大部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第(dì)五次“赛道大(dà)切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途(tú)，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛道大(dà)切(qiè)换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复(fù)的(de)美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩；但中(zhōng)期的坦途较(jiào)为明(míng)确：经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股(gǔ)市场估值极低、产业趋势(shì)明(míng)确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短(duǎn)，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央(yāng)国企，央国(guó)企指数和(hé)ETF后续将发行、迎来增量资金行(xíng)情(qíng)，高股息(xī)组合在经济偏弱、利(lì)率下(xià)行环境下(xià)获取超额收益（13只被指数(shù)集(jí)中覆盖的高股息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈(chéng)现机构赛道的第五(wǔ)次大切换（切向TMT方(fāng)向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进一步加(jiā)配的(de)良(liáng)机，其(qí)中以科创50方向最(zuì)为关键。若美(měi)联储(chǔ)能(néng)够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于(yú)新(xīn)兴市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其(qí)成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势(shì)，科创再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音