总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF勿必和务必的区别，务必是什么意思呀期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的勿必和务必的区别，务必是什么意思呀配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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