财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的(de)观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能(néng)否持(chí)续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查(chá)的(de)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达(dá)50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一(yenjoy可数吗，joy可不可数ī)季度的(de)水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了(le)市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)锂电产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目(mù)均进enjoy可数吗，joy可不可数展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业调整过(guò)程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一个(gè)下(xià)游获利(lì)、上游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事enjoy可数吗，joy可不可数ong>

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下(xià)降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事。而同环(huán)节的(de)大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也(yě)有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但能(néng)获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一(yī)些(xiē)车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。