近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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