今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金(jīn)近400只，这(zhè)些(xiē)都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资(zī)方向的基金。截至(zhì)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称一季度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在(zài)一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发(fā)现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求(qiú)继续(xù)增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发的(de)银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事(shì)件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通(tōng)过推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对外输出算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利(lì)的环比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下(xià)港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一定程度(dù)的(de)压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩(jì)的释放(fàng)和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出(chū)现(xiàn)一(yī)定的(de)调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自(zì)下而上(shàng)的方式生物(wù)医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有(yǒu)较好成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优(yōu)的行业和(hé)板块(kuài)更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提(tí)升的高股息(xī)资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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