本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗néng)力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营(y毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗íng)服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗zōng)合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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