总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(decow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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