中国金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的(de)野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？　　公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集团资(zī)源，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务(wù)进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞(ruì)信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司(sī)下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立(lì)规则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四(sì)个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第(dì)三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为(wèi)客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务(wù)发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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