华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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