金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（竹荪煮多久11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月竹荪煮多久(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区(qū)包括(kuò)巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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