五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(lì)史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持(chí)续恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了(le)美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会(huì)像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过(guò)，一(yī)个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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