公募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌十公分有多长 10厘米就是10公分吗管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，十公分有多长 10厘米就是10公分吗景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资十公分有多长 10厘米就是10公分吗机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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