本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客(kè)户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰美女脱了个精光露出奶囗和尿囗在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(yào)从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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