北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)1实属和属实区别在哪，实属与属实的区别8家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别dá)到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM实属和属实区别在哪，实属与属实的区别高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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