本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xregretted用法及例句，regret的用法和例句īng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhíregretted用法及例句，regret的用法和例句)公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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