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中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuà中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗i)行情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规(guī)模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。