如果要论二季度迄今，全球(qiú)股票市(shì)场中最为靓丽(lì)的一道(dào)“风景(jǐng)线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经(jīng)225指数(shù)进一(yī)步强势高(gāo)开(kāi)逾(yú)1％，最高(gāo)触(chù)及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的(de)新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时候，东证指数已经(jīng)率先创下了1990年8月3日(rì)以来的(de)最高(gāo)收盘点位。

　　多(duō)组对比(bǐ)可以显示出日股(gǔ)今年以来的(de)强(qiáng)势：东证指数年(nián)内已累(lèi)计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短到二季度迄今(jīn)的(de)短(duǎn)短一个半月，日股的涨幅更(gèng)是在全(quán)球主要股(gǔ)指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投资者(zhě)而言，近来提到日(rì)股的优异(yì)表现，脑海中(zhōng)第一时间(jiān)浮(fú)现出(chū)的，无疑(yí)都是“股(gǔ)神”巴菲特在上(shàng)月对(duì)日本(běn)市场表现出的强烈投(tóu)资意(yì)愿。正是(shì)巴菲特进(jìn)一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令越(yuè)来(lái)越多的业内(nèi)人士开始注(zhù)意到这一全球第三(sān)大(dà)经济体的巨大投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　不过，日(rì)股本轮爆发(fā)背后(hòu)的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然没那么(me)简单！事实(shí已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特的出现让日股(gǔ)变得吸引人。巴菲特所看到的(de)（机会）其实(shí)也(yě)正是其他人眼下正(zhèng)在看到的，人们(men)对日股的前景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于(yú)究(jiū)竟有(yǒu)哪些因素在推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的(de)外资买需

　　根据东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投(tóu)资者目前已经连续第(dì)六(liù)周成为(wèi)了(le)日本股(gǔ)票的净(jìng)买家。在此期(qī)间，外国投(tóu)资者大举涌入了日股股(gǔ)票和期货市场(chǎng)，净流(liú)入逾(yú)300亿(yì)美元，是过去(qù)10年最大规(guī)模的资金流入之(zhī)一。

　　根(gēn)据交易所的(de)数据，在截(jié)至5月(yuè)12日的最近一周(zhōu)内，海外(wài)交易者又净买(mǎi)入了价已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人值(zhí)7810亿(yì)日元（约合57亿(yì)美元）的(de)股票和期货(huò)。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学(xué)”时代初期以来，他(tā)就从未见过外国投(tóu)资者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧(ōu)美(měi)银行系(xì)统不稳(wěn)定和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩(zhào)下(xià)，越来越(yuè)多的海外投资者似(shì)乎(hū)看到了日本股市作为避险地的(de)“稳定性”。日本股票给人的长期低迷(mí)印象正在减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元的日元(yuán)汇率(lǜ)、以及股神巴菲特对日(rì)本五大商社的增持，也令不(bù)少海(hǎi)外投资(zī)者对投资日本(běn)产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受(shòu)到了越来越多平(píng)时(shí)不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不少(shǎo)海外(wài)投资(zī)者在看到日本(běn)股(gǔ)市的涨幅超过美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他(tā)们(men)的建(jiàn)仓(cāng)买入又进一步促(cù)使股市上涨，形成了目前的(de)良性循(xún)环。

　　一个(gè)值得留意的现(xiàn)象是(shì)，在巴菲(fēi)特上月公开表态(tài)力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也已相继造访日(rì)本。这些海外资(zī)金(jīn)有意(yì)复制巴菲特的策略，通过(guò)低成本日元融(róng)资押(yā)注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投资，也存在着在国际(jì)市场(chǎng)上分散投(tóu)资对(duì)象的(de)想法。虽然(rán)巴菲特相信美国(guó)的增长潜力，但过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在(zài)波动性远低(dī)于美国(guó)科技股(gǔ)的情况下实现的。这意(yì)味着日本(běn)股市对美国投(tóu)资者来说(shuō)应(yīng)该颇有(yǒu)吸引力。对美国债(zhài)务上限(xiàn)的担忧可(kě)能(néng)也刺激了一些“末日准备(bèi)者”涌入日本股市(shì)，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份报(bào)告中也(yě)表示，“外(wài)资的(de)回归(guī)是日本(běn)股市(shì)复苏的重要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将(jiāng)继续对日(rì)本股票维(wéi)持超配，并偏向银行(xíng)、金融和价值股的投资。”

　　深层次(cì)的企业治理变革

　　当(dāng)然，在海外投(tóu)资者今(jīn)年对日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地(dì)带”曾经(jīng)历过(guò)长达(dá)数(shù)十年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那(nà)么(me)这一次(cì)，即便有着避(bì)险(xiǎn)和(hé)多(duō)元化分散投资的需求，他们又为何(hé)铁了心(xīn)一定要来日本市场？日本(běn)市场的吸引力就一定(dìng)远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不(bù)提日本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日(rì)本(běn)股市本轮上涨的主要原因还源于治理(lǐ)标准的提高，以及企业部门推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已开始见效(xiào)，这(zhè)项改革最初(chū)由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍(bèi)晋(jìn)三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企(qǐ)业的派息已大(dà)幅(fú)增(zēng)加，在截至今年3月(yuè)的(de)财年中，日本企业(yè)宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负债表上有净现金，而(ér)美国的这一比(bǐ)例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司(sī)股(gǔ)价(jià)低于(yú)每(měi)股账面价值，而标普500指数成分股中这(zhè)一比例仅为7％。单从市(shì)净率等估值(zhí)指标来看(kàn)，这(zhè)就为日本股市(shì)提供了更(gèng)坚实的底部(bù)和更高的上限(xiàn)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变股价跌破每股(gǔ)净资产——市净(jìng)率低于1倍的情(qíng)况(kuàng)，还请求上市企业在意识到(dào)资本成本的(de)前提(tí)下推进经营并公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应的行(xíng)动已开始扩大(dà)。4月下(xià)旬，JVC建伍株(zhū)式会社推出了(le)力争“早(zǎo)日(rì)实现市净率超过(guò)1倍”的中期经营计划和股票(piào)回购(gòu)，股价随后大涨近4成。清水建设(shè)株(zhū)式会社(shè)4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日元(yuán)的股(gǔ)票回购(gòu)和(hé)积极压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包(bāo)括(kuò)软银、丰田汽(qì)车、三菱商事在内的日(rì)本龙头企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少(shǎo)分析师预计(jì)，到今(jīn)年5月底，各日(rì)本上市公司的回购规(guī)模将进一步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题(tí)正引起(qǐ)许多海外投资者的共鸣(míng)，他们开始(shǐ)看到这方面的有(yǒu)利证据。在交易所这些变化(huà)的推动(dòng)下(xià)，许多(duō)公司正在回购股份，厘清经常令人困惑(huò)的交(jiāo)叉持(chí)股，并(bìng)在(zài)定期公(gōng)开会议之前与股(gǔ)东进行更密切的接(jiē)触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也表示(shì)，东(dōng)京证交所(suǒ)的鼓励(lì)意味着“过去(qù)两年在这方(fāng)面发生的(de)事情比过(guò)去30年还要多”，这是股市(shì)充(chōng)满活(huó)力表现的最大单一原因。他们对提高股本回报率(lǜ)有着(zhe)坚定(dìng)的态度，希望市(shì)值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央行目前依(yī)然宽松(sōng)的货币政策和日本相对稳健的经济(jì)基本面，显然(rán)也(yě)对(duì)日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和(hé)男(nán)上月已走马上(shàng)任，但(dàn)日本央行暂时(shí)仍未改变(biàn)其大规模的货币宽松路线。即便日本通货膨胀率(lǜ)超过(guò)了央行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田和男依然强(qiáng)调，“还不能放心(xīn)地说通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在(zài)物价与经济稳定之(zhī)间作出艰(jiān)难抉择。继续宽松的日本央行眼下依然(rán)处于能(néng)让海外(wài)投资者放心购买的状态。

　　日本宏观经(jīng)济的表(biǎo)现目前也相(xiāng)对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公布的数据显示，今年前三个(gè)月(yuè)日(rì)本国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本(běn)国家(jiā)旅游局表示，受益(yì)于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲(xián)外(wài)国游客人数(shù)从此前(qián)的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指出，考(kǎo)虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支出(chū)计划和日(rì)本央行持续宽松等(děng)积极因素，日(rì)本这个(gè)世界第三(sān)大经济(jì)体(tǐ)的前(qián)景十(shí)分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得一提的是，从经济合(hé)作(zuò)与(yǔ)发(fā)展组织的经(jīng)济前(qián)景(jǐng)指数来(lái)看(kàn)，日本目(mù)前是七国(guó)集团中(zhōng)唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的(de)业(yè)绩似乎(hū)相当不(bù)错，重(zhòng)要的汽车行(xíng)业预(yù)计利润(rùn)将(jiāng)增(zēng)长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的(de)企业正(zhèng)受益于入境游(yóu)增(zēng)长(zhǎng)的前景，而大型银行也获得(dé)了丰(fēng)厚的收(shōu)益(yì)。预计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也(yě)认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势或(huò)将延(yán)续下去，因盈利增长(zhǎng)、股票(piào)回(huí)购和估(gū)值仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治理(lǐ)的改善均提振了市场，而企(qǐ)业财(cái)报的不俗表现或有(yǒu)望(wàng)成为最(zuì)新的(de)上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人