金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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