华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成(ché韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ng)为(wèi)最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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