为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态p>

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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