在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周期古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的(de)标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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