今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音de)知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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