财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人(rén)士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加(jiā)趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创业板指外(wài)累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代表的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

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　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与(yǔ)时间都(dōu)已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础(chǔ)已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继(jì)续对(duì)一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和结构(gòu)的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修(xiū)复的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延(yán)续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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