近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续(xù文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zà文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句i)热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资机会主要(yào)围(wéi)绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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