自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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