金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着“港股白酒(jiǔ)第一(yī)股”光(guāng)环的珍(zhēn)酒李渡正式(shì)登陆港(gǎng)交所，尴(gān)尬的(de)是开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市(shì)第一天市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后(hòu)，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时间第一只实现资本上(shàng)市的(de)白(bái)酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于(yú)A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡(dù)此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售(shòu)价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元，公开发(fā)售获(huò)超购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于(yú)何(hé)种考(kǎo)虑，此(cǐ)次珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入(rù)两轮投(tóu)资者(zhě)，分别是有着“华(huá)尔(ěr)街之狼”之称(chēng)的私(sī)募股权巨(jù)头(tóu)KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美元，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意(yì)味着私募巨头KKR目前浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年时间狂砸(zá)15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力提(tí)供以酱香(xiāng)型为主的(de)次高端白酒产品的中国(guó)白(bái)酒公(gōng)司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下(xià)包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒(jiǔ)品牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第四大民营(yíng)白酒公司(sī)，以及中国白酒行(xíng)业中提供三种(zhǒng)香型白(bái)酒(jiǔ)的第三大(dà)公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净(jìng)利(lì)润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看(kàn)，珍酒李渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与(yǔ)A股白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)相(xiāng)比也处于下风(fēng)，“股王”贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)2022年的毛利率超(chāo)过90%，而腰部(bù)的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销售(shòu)及经销开(kāi)支分(fēn)别为(wèi)4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告(gào)开支(zhī)分别为2.42亿(yì)、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告费就(jiù)砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存货(huò)正在逐步增加。报告期内，公司存货(huò)分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿(yì)元(yuán)和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长(zhǎng)趋势，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解(jiě)释(shì)称大(dà)部分(fēn)存货(huò)为(wèi)基酒，但仍然有(yǒu)不(bù)少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向(xiàng)东曾操(cāo)盘金六福(fú) 身(shēn)价(jià)230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的广(guǎng)告支出，这与(yǔ)珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向东(dōng)的操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父(fù)”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向东出(chū)生在(zài)湖南醴陵(líng)的一个普通农村家庭，1992年，在湖南(nán)省外(wài)贸学(xué)校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新(xīn)华联集团工作(zuò)。此(cǐ)后四年，他升至新华(huá)联集(jí)团董(dǒng)事、董(dǒng)事局副主席。也(yě)是在此(cǐ)，吴向东正式开(kāi)启了他的(de)白(bái)酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮(liáng)液(yè)旗下川酒(jiǔ)王的代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王(wáng)销量做到湖南(nán)第一。川酒(jiǔ)王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游(yóu)经销商的(de)日(rì)子越来越难(nán)，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液签订了(le)OEM代工协(xié)议(yì)，这是他在白(bái)酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后，金(j中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家īn)六福(fú)在这一年(nián)诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进世界杯，媒体(tǐ)将时(shí)任男足主教练的米卢誉为神(shén)奇教练和好运(yùn)福(fú)星。深(shēn)谙营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢(lú)担任金六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福(fú)。”很长一段时(shí)间，金六(liù)福的广告投放量(liàng)都(dōu)是全(quán)国第一。

　　在(zài)吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六福迅速成为(wèi)国民白酒，高峰(fēng)期一天(tiān)能(néng)发(fā)出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖(jiào)和开口(kǒu)笑(xiào)正式合(hé)并——珍酒李(lǐ)渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制(zhì)的金东(dōng)集(jí)团旗下共(gòng)有华致酒(jiǔ)行、华泽(zé)酒业集团(tuán)（下(xià)辖金六福、珍酒等12个(gè)酒(jiǔ)企）、金(jīn)东(dōng)投资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也一举成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人民(mín)币财富(fù)位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前(qián)不久(jiǔ)的第108届全国糖酒商品(pǐn)交(jiāo)易会(huì)上(shàng)，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论坛(tán)上(shàng)，在酒水行业颇为知名的(de)盛初咨(zī)询董事(shì)长王(wáng)朝(cháo)成放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体将长期进(jìn)入销量(liàng)负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看(kàn)趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情场景中并没有(yǒu)太受影响，次(cì)高端库存(cún)仍未消化(huà)，区域酒借助消(xiāo)费恢复(fù)较快(kuài)。高端的(de)恢复没有看到更强的(de)动力，仍然(rán)在低位徘徊，一二季(jì)度(dù)上(shàng)市(shì)公司业绩会出现增速放缓和进(jìn)一步(bù)分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期看趋(qū)势，现在存(cún)在(zài)三(sān)个矛盾：一是产区(qū)和供需的(de)矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三(sān)是(shì)名酒(jiǔ)企业渠道重(zhòng)心下移(yí)，和地方酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年白酒行业(yè)销量为671万(wàn)吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万(wàn)吨消失的主要是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家于城市化(huà)，大(dà)部分劳动人口从农村转移到城市后，消费习惯变(biàn)了(le)，导致未来升级空间(jiān)基数变小；超(chāo)高端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出了(le)一(yī)组各价(jià)格带(dài)白酒(jiǔ)节(jié)前(qián)和节后(hòu)的终端进货(huò)量数(shù)据。其中：2000元以上(shàng)相关产品下降(jiàng)19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相(xiāng)关(guān)产品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关(guān)产品节前下(xià)降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端价(jià)格节前下(xià)降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)未来走向何方让(ràng)我们拭(shì)目以(yǐ)待(dài)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家