美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持(chí)久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(zài)未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zh外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本财(cái)年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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