本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能(néng)力的(de)高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游主要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会员和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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