财联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)发(fā)布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股(gǔ)本(běn)周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月(yuè)需(xū)求回暖<初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程/strong>。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存(cún)工(gōng)作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士(shì)直言(yán)，相关库(kù)存基(jī)本出清，后续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料(liào)价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程看来，原材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加(jiā)中游初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(yóu)扩产迅速从而在(zài)需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽(qì)车(chē)市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车(chē)市(shì)的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产(chǎn)能也在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处(chù)于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生(shēng)过的(de)事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的(de)两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权或开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按(àn)市(shì)价定期调(diào)整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在(zài)上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价(jià)下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。