在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后，我四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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