全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷(d挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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