投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思hào)称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够子不学,非所宜什么意思，子子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思不学,非所宜这句话是什么意思(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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