为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　压在玻璃窗边c，在窗户边c他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新压在玻璃窗边c，在窗户边c美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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