本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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