提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金(jīn)价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等(děng)因(yīn)素均(jūn)有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节，其中(zhōng一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)下(xià)游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公(gōng)司(sī)包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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