芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

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