5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不(bù)存(cún)在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēn亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成g)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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