“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出(chū)口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全(quán)年的出(chū)口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的(de)中国的(de)出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其(qí)对中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多数(shù)“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据(jù)与实际出(chū)口增速持续偏(piān)离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势(shì)，但由(yóu)于(yú)产品结(jié)构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸(mào)易(yì)持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整(zhěng)体来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口跌幅(fú)则(zé)相较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“一带一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那(nà)么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可能主要来自于(yú)存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国(guó)家的(de)进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大(dà)的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩(hán)的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一(yī)带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可(kě)能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷入衰退(tuì)或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品(pǐn)贸(mào)易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗年(nián)GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各(gè)国出口的数据存在(zài)差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家进(jìn)口数据的(de)测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性(xìng)，可能(néng)在今年下半年、也可(kě)能(néng)在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济(jì)体经济(jì)增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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