中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获批的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布(bù)各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International 热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合(hé)格境外(wài)机构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时(shí)间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底(dǐ热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备(bèi)并参(cān)与了沪深(shēn)交易(yì)所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计在(zài)6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华(huá)永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了(le)带(dài)强调事项段(duàn)的(de)无保留意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控(kòng)股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(nián)的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依(yī)托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基(jī)础上(shàng)，新增了(le)特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的(de)增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核(hé)心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为(wèi)客户提供(gōng)直(zhí)接对(duì)接境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的(de)力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司(sī)注册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范(fàn)围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的(de)外(wài)商独(dú)资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融(róng)机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和投资，期待(dài)实(shí)现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促(cù)进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融(róng)科(kē)技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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