3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放保持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物(wù)价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币(bì)供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度(dù)经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是(shì)个(gè)伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要(yào)民(mín)生商品和大(dà)宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增(zēng)速可(kě)能比一季度明显加(jiā)快，全年(nián)经济(jì)增长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国(guó)物价仍在(zài)温和齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总(zǒng)供(gōng)求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩(suō)或通胀的基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的(de)突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市场信(xìn)心和(hé)发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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