今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(c两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃hāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòn两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃g)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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