看看周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排行(xíng)宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南(nán)国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库(kù)加基差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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