看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济(jì)学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯(s当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍ī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的(de)累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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