金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是(shomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢hì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益(yì)于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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