美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思shù)万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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